CASE FA 1 college 2
Finance Advanced
Nyenrode Business Universiteit
Aanbevolen voor jou
Reacties
Preview tekst
CASE FA 1 college 2 Een grote Europese producent van sportkleding overweegt een nieuw type trainingspak op de markt te brengen. De stof die gebruikt wordt voor dit trainingspak is dusdanig samengesteld dat het trainingspak bij alle weertypes gebruikt kan worden en de sportprestaties positief kan beïnvloeden. Aan de controller van de onderneming is in het najaar van 2017 gevraagd om het projectvoorstel cijfermatig te onderbouwen en een NPV calculatie per 1 januari 2018 te maken. De onderstaande informatie heeft de controller tot zijn beschikking. • • • • • • • • • • • Het project start op 1 januari 2018 en heeft een looptijd van 6 jaar. De trainingspakken worden door de producent verkocht aan gespecialiseerde sportzaken voor € 60 per stuk. Gebaseerd op marktonderzoek wordt de volgende afzet verwacht in de komende 6 jaar: Jaar 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Afzet (mln. stuks) 1,2 1,6 1,4 2,4 1,8 0,9 De variabele kosten zullen naar verwachting 45% van de omzet zijn. Door de verkoop van het nieuwe trainingspak zal de omzet van reeds bestaande trainingspakken in 2018 afnemen met € 10 miljoen en in 2019 met € 5 miljoen. De bruto marge op deze bestaande trainingspakken is gelijk aan die van de nieuwe lijn. Voor de productie van de stof en de pakken is een investering benodigd van € 10 mln. in speciale apparatuur en machines. Aan vracht en installatie moet aanvullend nog € 2 mln. worden besteed. Het geheel wordt lineair in 6 jaar afgeschreven, rekening houdend met het feit dat na 6 jaar de apparatuur verkocht wordt voor (naar verwachting) € 3 mln. Voor het project is een nieuwe fabriekshal en magazijn benodigd. De investering in dit gebouw bedraagt € 60 mln. Jaarlijks wordt 5 % van dit bedrag afgeschreven. Er hoeft hierbij geen rekening gehouden te worden met een restwaarde. Aan het eind van het project (dus na 6 jaar) wordt het pand verkocht met een opbrengst (naar verwachting) van € 38 mln. Direct aan het begin van het project is een investering nodig van € 10 mln. in voorraad stoffen. Aan het eind van ieder jaar zal het bedrag dat te vorderen is van debiteuren 10 % van de omzet van dat jaar bedragen. De voorraad zal aan het eind van ieder jaar 20 % van de variabele kosten van dat jaar bedragen. De schuld aan crediteuren zal aan het eind van ieder jaar 15 % van de variabele kosten van dat jaar bedragen. Een uitzondering hierop geldt voor het einde van het zesde jaar: dan moet er vanuit worden gegaan dat het netto benodigde werkkapitaal nihil is. De onderneming heeft tot nu toe (in 2017 en 2016) € 4 mln. uitgegeven aan onderzoek en ontwikkeling van de nieuwe lijn en € 1 mln. aan marktonderzoek. Als gevolg van het project zullen de totale kosten van algemeen beheer van de onderneming jaarlijks € 3 mln. hoger zijn. 1 • • • • Atlete Schippers zal in het jaar 2021 haar naam verbinden aan de nieuwe lijn. Zij ontvangt daarvoor in 2021 een bedrag van € 2 mln. De overige promotiekosten van de nieuwe lijn zijn naar verwachting als volgt: Jaar 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Promotiekosten (in € mln.) 12 6 4 20 18 5 Het project wordt gefinancierd met zowel eigen vermogen als met rentedragende leningen. De rentekosten bedragen naar verwachting jaarlijks € 1 mln. De kostenvoet van het project is 10,5 %. De belasting over de winst bedraagt 20 %. Voor het bepalen van de NPV per 1 januari 2018 gaat u er vanuit dat de kasstromen steeds aan het eind van het jaar vrijvallen, met uitzondering van de investeringen in de materiele vaste activa en de initiële investering van € 10 mln. in de voorraad, die al op 1 januari 2018 worden gedaan. Gevraagd Neem de gegevens over in een spreadsheet. Bepaal met behulp van dat spreadsheet de kasstromen van dit project en bereken de NPV per 1 januari 2018. Maak daarbij een logische en overzichtelijke indeling en bouw het spreadsheet dusdanig op dat de gehele uitwerking op 1 werkblad komt te staan en op 1 A4-tje geprint kan worden. 2
CASE FA 1 college 2
Vak: Finance Advanced
Universiteit: Nyenrode Business Universiteit
Dit is een preview
Toegang tot alle documenten
Onbeperkt downloaden
Hogere cijfers halen
